另一方面，由于高股息策略具有一定的类债属性。银行理财收益率持续下行配资炒股怎样，流动性宽松下国债长端利率短期也易下难上，股息率相对债券具备一定优势，因此利率下行阶段高股息占优概率较大具备较高配置价值。
从行业分布来看，近三年股息率大于5%的行业中，银行板块首当其冲，煤炭板块紧随其后，交通运输、传媒、地产、钢铁等板块位居前列。从中可发现红利低波行业多处于成熟期，具有一定的行业壁垒。当经济出现较大波动时，则呈现出更加稳定的盈利表现。另一方面，供给侧改革后，中国经济步入高质量发展阶段，盲目扩张性资本开支总体下降，这些行业转而更倾向于提升股东的股息回报。
红利资产轮动中的择时偏好
财联社讯(编辑梓隆)，9月14日，高股息概念股逆市表现活跃，截至收盘，平煤股份、陕西黑猫、山煤国际、中国电信、国投电力、中国神华等多股涨幅居前。其中，6千亿市值的中国神华盘中续刷阶段高点，且创2008年以来(近15年)新高。
作为煤炭板块权重龙头，中国神华近年来股价持续表现优异，截至9月14日收盘，其近5年(2019年至2023年)的年线历次均显示收涨，且累计上涨近150%。中国神华“抗跌上涨”的特性一方面源自公司历年业绩表现颇佳，另一方面也得益于其高股息的特质。从数据上看，中国神华近五年股息率分别达4.9%、6.9%、10.1%、11.3%、9.2%，为A股市场上少有的大市值“分红大户”。
分行业来看，这些稳定高股息率的个股中，其所属银行、煤炭板块数量明显较多，两者占比均超20%，此外，传媒、交通运输、纺织服饰、房地产、钢铁高股息股数量也相对较多。若以企业性质统计，国有企业整体占比近81%，其中，地方国企、央企分别占比近57.9%、23.7%，而民营企业占比近13.1%。此外，这些高股息率均所属于主板，且沪市主板股较深市更多。
目前，市场交投持续降温，截至9月14日收盘，A股成交额再度不足7000亿元，且刷新近2个月以来低点。光大证券近日研报指出，在“现实”走强概率较低，以及“情绪”整体有望回暖的背景下，市场处于“弱现实，强情绪”情况的可能性最大，但期间随着“情绪”的波动，可能也会阶段性的处于“弱现实、弱情绪”情景，高股息板块仍具有一定配置价值，或会存在超额收益。
此外，招商证券近日也研报指出，由于高股息策略具有一定的类债属性，长期利率中枢整体下行过程中，股息率相对债券具备一定优势，因此利率下行阶段高股息占优概率较大。2021年底以来，本轮高股息行情已经持续占优，在整体企业盈利下行、市场风险偏好下降、十年期国债利率中枢下移的背景下，高股息策略的“确定性”更受投资者欢迎。
对于可关注的标的方面，筛选今年中报归母净利润实现盈利且同比正增长超15%、总市值超100亿元的沪深个股，累计共有15股近12个月的股息率高于5%，其中，冀中能源、恒源煤电、四川路桥、养元饮品、宇通客车等股的股息率相对较高。此外，若以预期业绩增速来看，近12个月的股息率高于3%且市盈率小于15倍的个股中，武进不锈、科润智控、海利尔等22股未来三年营收及归母净利润增速均超15%。
